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银河证券-化工行业:丙烯酸及酯价格继续上涨重点关注龙头企业表

发布日期:2021-09-22 21:04   来源:未知   阅读:

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  :料库存转化损失等)将有望“由负转正”,石油加工行业存在业绩周期改善的预期,推荐中国石油(601857.SH)、中国石化(600028.SH)、上海石化(600688.SH)。油价回暖也利于油服行业的景气复苏,推荐通源石油(300164.SZ)、石化油服(600871.SH)。持续看好进行低。”

  原油:本周均价小幅上涨,预计未来窄幅震荡截至4月23日,Brent和WTI油价分别达到66.11美元/桶、62.14美元/桶,较上周分别变化-0.99%、-1.57%;但就周均价而言,本周均价环比分别上涨0.98%、0.44%。

  油价上涨符合我们2020年油价周期底部确认、2021年价格中枢向上的判断。

  总体来看,2021年原油供需将处在基本平衡或紧平衡状态,当前中油价水平有望延续,预计未来一段时间呈现窄幅震荡格局。

  库存转化:本周负收益,年初至今正收益依据我们搭建的模型计算,本周原油库存转化损益均值在-24元/吨,年初至今为217元/吨;本周丙烷库存转化损益均值在-534元/吨,年初至今为217元/吨。

  价格涨跌幅:丙烯酸及酯价格延续上涨趋势在我们重点跟踪的180个产品中,与上周相比,共有68个产品实现上涨。

  本周价格涨幅较大的产品有四氯乙烯、六氟磷酸锂、醋酐、苯乙烯、丙烯酸异辛酯、MMA、丙烯酸、丙烯酸丁酯、甲醛、MTBE等。

  价差涨跌幅:尼龙66、四氯乙烯价差涨幅较大在我们重点跟踪的142个产品价差中,与上周相比,共有71个产品价差实现上涨。

  本周价差涨幅较大有尼龙66(注塑)价差(己二酸)、四氯乙烯价差(电石)、MTBE价差(碳四)、烷基化汽油价差(碳四)、MMA价差(丙酮)、丙烯酸异辛酯价差(丙烷)等。

  投资建议本周醋酸系列、丙烯酸及酯等产品价格/价差继续维持上涨,化纤产业链年初以来持续维持高景气,相关企业盈利有望显著改善,建议重点关注江苏索普(600746.SH)、华鲁恒升(600426.SH)、卫星石化(002648.SZ)、三友化工(600409.SH)、华峰化学(002064.SZ)。

  在2021年油价回归背景下,考虑到影响石油加工行业的主要不利因素(产品销量减少、盈利能力下降、原料库存转化损失等)将有望“由负转正”,石油加工行业存在业绩周期改善的预期,推荐中国石油(601857.SH)、中国石化(600028.SH)、上海石化(600688.SH)。

  油价回暖也利于油服行业的景气复苏,推荐通源石油(300164.SZ)、石化油服(600871.SH)。

  持续看好进行低成本业务布局的宝丰能源(600689.SH),油价上涨同样带来业绩弹性。

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